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央行出售债券和发行债券的主要区别体现在主体和行为上。
1、主体：发行债券的主体一般是企业或者政府，也就是说，地方政府或企业为了筹集资金进行基础设施建设或日常运营，会发行债券，而央行作为国家的货币管理机构，通常不会发行债券，央行发行债券的行为被称为“央行票据”，是一种主动负债行为，主要是用来调节市场货币流通量，也就是说，央行会根据经济情况发行相应数量的票据，以调节市场货币供应，稳定金融市场。
2、行为：出售债券是央行在公开市场上卖出债券的行为，这主要是为了回笼资金、减少货币供应量，当央行认为市场上的货币供应量过多时，可以通过出售债券的方式回笼资金，从而减少市场上的货币流通量，而发行债券则是筹集资金的一种方式，主体通过发行债券来筹集资金用于特定的项目或运营。
央行一般不发行债券，而是通过发行央行票据来调节市场货币供应量，而其他主体如企业、政府等则会通过发行债券来筹集资金。